宏观：美元指数持续反弹，贵金属暴跌，金属价格普遍承压，铅锌走势分化

美元指数重回94，贵金属暴跌，金属价格普遍承压：自新冠肺炎疫情暴发以来，美联储已将短期利率降至接近零的水平，并推出13项紧急贷款和流动性工具，以缓解市场压力。前期，在疫情严峻的大背景下，美国股市逆市上行，近期，美国新的财政刺激政策迟迟未落地，美联储几乎到了无计可施的地步，这种时候，市场没有利好其实就等于有利空，加上华为断供、Tik Tok收购风波等短期事件影响，科技股领跌之下，美国三大股指大幅下行，金融市场系统性风险增加，避险情绪升温，由于黄金处于历史高位附近，投资边际收益收窄，市场将目光转向前期持续下跌的美元以寻求避险，美元指数重回94，创近2个月以来高位，相应的，黄金白银价格暴跌，录得近2个月以来最低收盘价。有色金属价格普遍承压，铅锌走势分化：欧洲疫情二次爆发，虽然世卫组织盛赞中国疫苗有效，但是疫苗的大面积接种仍需时间，秋冬季节疫情反扑的压力仍存，疫情导致的金属下游需求疲软预期仍存。加上美元连续反弹，有色金属价格普遍承压。不过，可以明显看到，锌并没有因为“金九银十”的预期而走高，而基本面偏弱的铅，反而因为节前备货和废电瓶价格支撑，表现出了较强的抗跌性，短期铅锌走势出现分化。

行业

沪锌：“金九银十”不及预期，未来价格区间震荡为主

沪锌操作建议：

沪锌大概率维持在19000-21000区间内大幅震荡，目前可以在19000附近轻仓试多，后期可以把握阶段性高抛低吸机会。同时可以考虑用沪锌期权对手中的期货头寸进行保值。

沪铅：短期偏强震荡，节后补跌可能大，中长期看空

策略建议：沪铅在60日均线附近上行遇阻，前期受原料成本支撑，铅价不跌反升，而节后，随着下游备货完成，铅累库压力增加，回归供大于求的基本面逻辑后，铅价面临补跌。中长期建议空单操作为主。短期铅价会在成本支撑下延续偏强震荡，持币观望为上。

风险提示：地缘政治风云突变、美元指数超预期运行、国家行业政策变化等。